自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值(zhí)中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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