总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ng>

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。